Tras negociaciones que se prolongaron por casi seis meses, BTG Pactual cerró la absorción de Celfin. Los socios chilenos recibirán a cambio US$ 245 millones en efectivo y un 2,4% de la propiedad del banco de inversión brasileño, ahora el mayor de Latinoamérica.

Además, los actuales controladores de Celfin -Juan Andrés Camus, Jorge Errá-zuriz, Maximiliano Vial, José Antonio Labbé, Alejandro Reyes y Alejandro Montero- deberán mantenerse en la propiedad de BTG durante cuatro años y seguirán al mando de la administración de las operaciones en Chile, Perú y Colombia, donde hoy opera Celfin.

No obstante, podrán ir vendiendo en forma gradual su 2,4%. El pacto establece que podrán vender un tercio de su participación al cumplirse el segundo año desde el cierre del contrato; otro tercio en el tercer año y el último tercio en el cuarto aniversario.

Para definir el pago en efectivo y acciones, en la negociación se habría valorizado BTG Pactual en unos US$ 12.500 millones y Celfin en cerca de US$ 550 millones. Sin embargo, el verdadero valor de mercado del 2,4% que tendrán los chilenos en el banco brasileño se conocerá una vez que se concrete su apertura a Bolsa de BTG Pactual este año o el próximo.

En Chile, Celfin fue asesorado por el estudio de abogados Barros & Errázuriz, mientras que BTG lo hizo con Philippi, Yrarrázaval, Pulido & Brunner. Ambas compañías trabajaron también con estudios de abogados en Nueva York.

"Compromiso mínimo"

El vicepresidente de Celfin, Jorge Errázuriz, aseguró que el propósito de los socios es permanecer por un plazo mayor a los cuatro años fijados en el pacto. "Siendo un compromiso formal, estamos comprometidos por ese plazo y probablemente vamos a seguir adelante, porque nos gusta y tenemos un compromiso que va más allá de eso. No es que se cumplan los cuatro años y nosotros nos vamos para la casa. Es un compromiso mínimo y no máximo", aseguró a La Tercera.

En la nueva estructura, el actual gerente general de Celfin, Alejandro Montero, pasará a integrar el Comité Ejecutivo de BTG, mientras los socios definirán un director que tendrá una calidad de observador, dado que el porcentaje de propiedad no es suficiente para un sillón en el directorio.

¿Continuará Celfin con su agresividad característica en sus negocios? "Absolutamente", dijo Errázuriz, quien agregó que Pactual es igual o más agresivo en la búsqueda de "oportunidades y generación de ideas". Y agregó: "No creo que reduzcamos nuestra participación, pero tampoco creo que vayamos a aumentarla mucho, porque en Chile ya somos bastante grandes".

Según Errázuriz, BTG y Celfin están trabajando en procesos de aperturas bursátiles, que tendrán la novedad de listarse, tanto en la Bolsa local, como en otras plazas de la región, como Brasil, Perú y Colombia.

El dueño del grupo, André Esteves, no descartó ayer nuevas adquisiciones de empresas en América Latina al anunciar el negocio.