La volatilidad en los mercados se ha incrementado notablemente en las últimas semanas tras las últimas elecciones en Grecia y el cambio de gobierno en Francia, cuyo presidente se posiciona del lado de una política monetaria más expansiva en contraste con la posición restrictiva de Alemania y el BCE.

Pero la actualidad continua marcada por Grecia, incapaz de formar un gobierno de coalición, y que deberá convocar nuevas elecciones para el mes que viene en las que, atendiendo a los sondeos actuales, vencerá al partido de Alexis Tsipras, la opción política que se encuentra más cerca del abandono de la moneda común.

La tensión se incrementó ayer con la deuda española alcanzando rentabilidades máximas al conocerse que el BCE cortaría operaciones de política monetaria con algunos bancos griegos.

Este escenario de volatilidad se está viendo reflejado a través incrementos en el VIX, uno de los indicadores que ha sido utilizado como medidor de incertidumbre. El VIX es el código oficial para denominar al “Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index”, refleja la volatilidad implícita de las opciones del S&P 500 y tiende a incrementarse cuando se producen incrementos de volatilidad de los índices americanos y fundamentalmente cuando se producen caídas.

En el gráfico se pueden apreciar las subidas de este índice en los últimos tres días, que desde el punto de vista técnico se encuentra en un nivel de resistencia que tendería a superar en el caso de que la tensión se incremente en los próximos días pudiendo llevarlo hasta niveles en torno a los 26,61, en caso de no superar la resistencia actual en niveles de 24,68, podríamos ver un retroceso hasta niveles de 22,44, esto se daría en un escenario de cierta distensión y de rebote al alza de las bolsas.

Así, planteamos por tanto dos escenarios que se pueden rentabilizar a través de la operativa en este índice de volatilidad.

*El autor es gerente desarrollo de negocios xDirect