Seguir creciendo. Esa es la consigna que tiene la administración de la Bolsa de Productos de Chile (BCP), después de superar el impacto que le significó la quiebra de Campanario Generación, cuyas facturas se transaban en este mercado.

"En 2012 experimentamos una caída importante, transamos US$ 400 millones, versus US$ 900 millones en 2011. Sin embargo, en 2013 vemos una tendencia interesante en volúmenes, que ya muestran una clara recuperación", explicó el gerente general de la BCP, Christopher Bosler. En el primer semestre "crecimos 85%, en comparación con el mismo período de 2012. En facturas hemos crecido más de 60% y en los repro, que son los pactos de retrocompra sobre productos físicos, hemos crecido más de 500%", dijo.

Así, esperan terminar este año con US$ 700 millones en montos transados y duplicar esa cifra en 2014. "La meta hacia los próximos cinco años es capturar cerca del 8% del mercado del factoring global, lo que significa estar transando cerca de US$ 5.000 millones al año", adelantó Bosler.

Por eso, indicó César Barros, presidente de la Bolsa de Productos, "las preocupaciones están más relacionadas con proyectos de ley y nuevas regulaciones, que podrían no sólo impactarnos positivamente a nosotros, sino también a otros actores".

Barros recordó que llevan cuatro años esperando que la Superintendencia de Pensiones (SP) les dé el visto bueno a las administradoras para que comiencen a invertir en la Bolsa de Productos. A su juicio, "la aprobación del proyecto de ley de factura electrónica hace aún más atractiva la inversión de las AFP, debido a la facilidad para su custodia en el DCV, su bajo riesgo de fraude y un aumento en los volúmenes de papeles, razón por la cual no habría ningún impedimento para que las AFP puedan invertir en este mercado".

En su opinión, justamente ahora que se está discutiendo cómo mejorar la rentabilidad de los fondos de pensiones de los chilenos, una opción es avanzar en esta materia: "La Superintendencia de Pensiones ha sido renuente en mirar las tremendas oportunidades que hay en este mercado".

Bosler explicó que, "hoy, la tasa de retorno promedio en el mercado de las facturas es de 0,72% nominal mensual. Si eso se compara con instrumentos como money market o depósitos a plazos que están rentando 0,41% o 0,42%, estamos hablando de 70% más de ganancia".

Barros indicó que "las facturas son dos veces el PGB. Es una inversión de corto plazo de tremenda rentabilidad y es el único canal mediante el cual las AFP podrían conectarse con las pymes y no sólo con la banca o grandes empresas". Agrega que es una iniciativa validada por la industria; "hemos conversado con cada AFP y les parece un proyecto súper atractivo. También con el Banco Central, la Superintendencia de Valores y Seguros", señaló.

El mercado de facturas también tendrá un crecimiento mayor cuando todas sean electrónicas: "Hoy, la Bolsa de Productos transa 65% papel físico y el resto en electrónico. Con el cambio de la ley, de aquí a dos años estaremos transando sobre el 90% en electrónico", dijo Bosler.

Ampliar la Bolsa

"Una de las 60 medidas del Ministerio de Economía es permitir que en la Bolsa de Productos se puedan transar concesiones acuícolas. Es una iniciativa que está pronta a ser aprobada por el regulador (Superintendencia de Valores y Seguros, SVS)", dijo Bosler.

Este cambio llevó a que la discusión se ampliara y ahora también se busca incluir las transacciones de concesiones mineras y de energía. "Sin embargo, este proyecto está durmiendo en la Segpres", acotó Barros. La iniciativa comprende cambios a la Ley 19.220, que regula el establecimiento de bolsas de productos agropecuarios, que permite ampliar los productos que hoy se pueden transar.