En un año agitado con importantes caídas bursátiles, alta volatilidad financiera y una baja confianza, a muchos inversionistas les puede dar vértigo poner su dinero en juego. Pero como hemos visto en clases anteriores, para ganar más, se tiene que arriesgar.

Las acciones son instrumentos que otorgan propiedad sobre el patrimonio de una empresa. Esto significa que quienes las adquieren tienen derecho a recibir las utilidades que genere esa firma.

Invertir en acciones puede ser un muy buen negocio si se sabe dónde y cómo hacerlo. Pero a la vez es una de las alternativas más riesgosas que ofrece el sistema financiero. El precio de éstas suele tener grandes fluctuaciones en el corto plazo, que se debe a factores como: el panorama económico mundial, realidad del mercado financiero local o simplemente la situación de la empresa que emitió los papeles.

MAS RETORNO Y MENOS RIESGO
Es normal que los inversionistas busquen un mayor retorno en aquellos instrumentos más riesgosos. De no ser así, no serían atractivos como alternativa de inversión. Mientras más certeza exista respecto de las ganancias que se tendrá, menor es el riesgo del instrumento.

Los instrumentos de renta fija cuentan con mayor seguridad en sus posibles retornos. Mientras que los instrumentos de renta variable (como las acciones), poseen un alto riesgo, pues no garantizan y ni siquiera prometen una determinada paga. Al comprar una acción en el mercado, nadie le garantizará a qué precio estará esa acción en un mes o un año más.

Pero no se debe confundir una inversión riesgosa con una mala inversión. Aunque es difícil saber el retorno que se tendrá al invertir en instrumentos de mayor riesgo, sí es posible hacer estimaciones del retorno esperado. Lo que es de gran utilidad, pues a partir de esa estimación se puede determinar además qué tan riesgoso es un activo, y ese riesgo mide qué tan probable es que el retorno obtenido sea igual al esperado.

EN QUE INVERTIR
Para decidir en qué invertir, primero agrupe las diferentes opciones de inversión en conjuntos donde cada alternativa al interior del grupo ofrezca el mismo retorno esperado. Elija de cada grupo aquella opción que posea el menor riesgo.

Luego, tendrá un conjunto de opciones de inversión óptimas. Al compararlas, se verificará que la única forma de aumentar el retorno esperado es tomando un mayor riesgo. A este conjunto de alternativas de inversión óptimas se le denomina "frontera eficiente".

Cuál de estas alternativas elegir dependerá del nivel de riesgo que se esté dispuesto a tomar. El gráfico muestra una frontera eficiente, dentro de la cual se muestra la posición más común que tienen algunos instrumentos de inversión disponibles en el mercado.

La frontera eficiente nos muestra una realidad que quizás no nos guste aceptar: para obtener más retorno se debe tomar un mayor riesgo. Esto se debe tener muy en cuenta cuando nos encontramos con ofertas de inversión que ofrecen alta rentabilidad y un muy bajo riesgo. Ante este tipo de ofertas sea incrédulo y asesórese por alguien que entienda y analice a fondo el producto.b

PARA TENER EN CUENTA…
Que la inversión en acciones es la alternativa más rentable en el largo plazo ya nadie lo duda. Sin embargo, lo que ha pasado en los últimos años en la Bolsa de Comercio de Santiago demuestra que la volatilidad en el precio de las acciones siempre puede darnos más de alguna sorpresa.

El año 2008, ya en medio de la crisis, el IPSA mostró una disminución del 22.1%. Afortunadamente, en 2009 el IPSA repuntó fuertemente, con un retorno acumulado de 50,17%. El 2010 la Bolsa local ofreció un retorno positivo significativo y sin embargo en lo que va del 2011 el retorno es a esta fecha muy negativo.

En España se realizó un estudio que midió las probabilidades de perder dinero, según el período que dure la inversión. Para ello se utilizó la evolución del Índice General de la Bolsa de Madrid en un período de 14 años.

El análisis arrojó que la probabilidad de obtener pérdidas cuando se invierte a un año en ese mercado es de 28%. Un porcentaje que va disminuyendo según aumenta el plazo de la inversión. Si se compra y se venden las acciones en un lapso de tres años, la probabilidad de perder dinero se reduce al 22,8%. En tanto que en cinco años, esta cifra baja al 19,8%.

A partir del sexto año, el riesgo de generar pérdidas comienza a reducirse fuertemente, ya que baja a 12,7% en seis años, a 3,8% en siete y a 1,9% en ocho. De acuerdo al estudio, a partir del noveno año prácticamente no hay riesgo de tener números en rojo. Obviamente estos resultados numéricos no son generalizables a otros períodos u otros países, pues dependen crucialmente de los parámetros de retorno esperado y volatilidad del retorno, pero muestran el vínculo entre plazo y probabilidad de perder al invertir en acciones.

Revisa y comenta esta clase completa en www.eclass.cl/comunidad

Diplomados de Negocios eClass
Inscripciones: septiembre 2011
www.eclass.cl
Fono: 950 8900
El curso Inversiones forma parte del diplomado de Finanzas e Inversiones que dicta eClass, el programa de educación semipresencial certificado por la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez.