Más allá de si es la expectativa de un mejor precio del cobre, una Fed menos Halcón con su tasa de interés o es el "efecto Piñera" en los activos,  el que ha guiado a los inversionistas a apostar por las acciones locales, lo cierto es que el IPSA se encuentra en niveles históricamente altos.

De todos modos, ya empiezan a surgir dudas de si existen fundamentos para continuar soportando su valorización. El principal índice bursátil de la plaza capitalina ha rentado 22,24% en lo que va del año, lo que para algunos en el mercado ya es señal de tomar ganancias.

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Sin embargo, sí pueden haber algunas oportunidades si se es selectivo. Si se consideran los precios objetivos entregados por los analistas recopilados por Bloomberg para las acciones que integran el IPSA, existen ocho empresas que tienen un potencial de rentabilidad en un año superior al 10%. Otro elemento a tomar en cuenta es que si bien existen acciones que se encuentran en sus máximos históricos o cerca de ellos, la mayoría está lejos de esos registros: de las 40 acciones, 24 están más de un 10% por debajo de su cotización récord.

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De acuerdo a los precios objetivos promedio de analistas, la empresa con mayor retorno potencial es AES Gener (+16,7%), debido a que la acción ha sufrido una fuerte caída luego de informar dificultades para llevar adelante el proyecto Alto Maipo. Los analistas no han actualizado su precio objetivo después de dicha información.

En la segunda posición se ubica Quiñenco controlada por el grupo Luksic. El holding de empresas como CCU, Vapores y Banco de Chile, tiene un atractivo potencial gracias a las positivas perspectivas de las compañías que agrupa. Banco de Chile se encuentra en niveles históricos, mientras que Vapores es la cuarta acción del IPSA con mayor retorno esperado (14,6%). En particular, en esta empresa el impulsor de la cotización de este papel es la mejora del comercio internacional.

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Itaú es la tercera acción con mayor rentabilidad proyectada a 12 meses, con un 15,7%. El precio objetivo de los analistas para este banco es $6,05. De los ocho analistas que siguen la acción, 4 recomiendan comprar y 3 mantener.

Concha y Toro y el brazo de inversiones de la Cámara Chilena de la Construcción, ILC, subirían 13% cada una.

Por el contrario, existen 17 papeles que transan por debajo del precio objetivo promedio, siendo Masisa y Ripley las más castigadas.

No obstante, en Banchile piensan que en Antarchile -que tiene una rentabilidad negativa- tiene un precio superior. En su reporte de inicio de cobertura, otorgó un valor de $9.700, lo que se ubica por sobre la media de los analistas. No obstante, tiene una visión neutral sobre el papel.

La clave será si Empresas Copec -su filial- logra adquirir la firma brasileña de celulosa Eldorado. Si lo hace a un precio atractivo o justo, "el descuento holding de AntarChile (hoy cerca al 35%), podría caer bajo el 30%. Por el contrario, si Copec paga un precio superior a 7,5x EV/Ebitda por Eldorado, estimamos que el descuento holding de AntarChile aumentaría. En este último caso, no nos sorprendería ver un descuento holding por sobre 40%".

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