Segun las métricas observadas en el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) presentado esta semana por el Banco Central, las empresas chilenas han aumentado su endeudamiento, llegando el total de pasivos al 97% del PIB, el nivel más alto desde 2005. Este aumento se ha visto influido por una subida relativa de la deuda asociada a la inversión extranjera directa (IED), que son créditos otorgados por matrices extranjeras a sus filiales chilenas, dinámica que se ha dado particularmente en el sector minero. En el caso de las sociedades anónimas que informan a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) el mismo informe advierte que se encuentran hoy con una deuda financiera en 70% del patrimonio, lo que continúa siendo alto comparado con los años previos a 2012.

Desde el punto de vista financiero, el Central observa que en el último semestre la caída en las tasas y en los spreads ha mejorado las condiciones para las empresas. Pese al alto nivel de endeudamiento de las empresas detectado por el Central, este indicador, per se, no debe ser visto como algo negativo -de hecho el Central no lo hace-, toda vez que parte de este se explica por créditos directos entre las compañías y sus matrices extranjeras (menos retiros) y las positivas condiciones de financiamiento que imperaron en el país los últimos meses. Ahora, lo importante es que estos mayores recursos circulen por la economía y se usen para proyectos de inversión que logren impulsar el alicaído escenario interno.