Morgan Stanley sobrepondera las acciones de Copec y CMPC dado que los precios ya estarían descontando resultados "tipo recesión" y por lo tanto ofrecen buenos puntos de entrada.

"Incluso bajo un escenario de recesión, las acciones chilenas estarían transando dentro en promedio un 19% bajo sus múltiplos correspondientes a la recesión de 2009", se lee en el reporte.

De esta forma, Morgan Stanley ve perfiles riesgo/recompensa atractivos para ambas acciones.

Sobre el camino que seguirá la celulosa, los analistas Carlos De Alba, Jens Spiess y Eduardo Bordalo escribieron a sus clientes que el exceso de inventarios continuaría afectando los precios durante los próximos 9 a 13 meses.

Ante inventarios elevados, baja demanda y nueva oferta por venir, Morgan Stanley vuelve a recortar estimaciones de precios celulosa.

"Creemos que los precios de celulosa estarían tocando fondo pronto puesto que han llegado a nuestra estimación de costo marginal de producción en China y los productores están indicando recortes", indica el reporte.

Las acciones de Copec se transan en $6.489 y acumulan un retroceso de 22% en lo que va del año. En la misma línea, los títulos de CMPC se han depreciado 25,2% en el mismo periodo y actualmente operan en $1.646.