Hace poco más de cinco meses Inversiones La Construcción (ILC), sociedad de inversiones de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), concretó exitosamente su apertura bursátil, recaudando US$470 millones, con un precio inicial de $7.061.

El gran interés que despertó la operación -la mayor apertura bursátil realizada en la historia del mercado chileno- se reflejó en la participación de más de 5.000 inversionistas, con una sobredemanda que superó en cerca de cinco veces el monto colocado. De hecho, el 35% quedó en manos de inversionistas extranjeros, otro 35% en institucionales locales e inversionistas de alto patrimonio, mientras que el 10% fue adquirido por inversionistas retail y el 20% restante por el segmento vinculados a la CChC, compuesto por socios, directores, ejecutivos y trabajadores de la asociación gremial y sus entidades.

Recordemos que ILC es una sociedad matriz de empresas ubicadas en sectores de vital importancia, como son la previsión, salud y otros, a través de una cartera de compañías entre las cuales destacan AFP Habitat, Empresas Red Salud, Isapre Consalud, Compañía de Seguros Vida Cámara, Desarrollos Educacionales e Iconstruye. Además, posee un importante portafolio de inversiones financieras y activos inmobiliarios.

Poco antes de llevar a cabo su apertura en bolsa señalé en esta columna que ILC posee un conjunto de atributos muy destacables, partiendo por el hecho de ubicarse en industrias que tienen muy importantes perspectivas de crecimiento para los próximos años; por contar con una posición competitiva líder de sus compañías en sus respectivos mercados, tanto por el poder de marca como por el alto nivel del management de las empresas y de la matriz; y, por tratarse de sectores subrepresentados en la bolsa local. Por el lado de las debilidades, lo único que hay que tener en cuenta es la real posibilidad del típico castigo de los holdings que se aplica a este tipo de conglomerados.

Hasta el momento, sus resultados bursátiles han sido excelentes, con un retorno cercano al 33% en casi cinco meses de transacciones, lo que implica que ILC está llegando a un market cap de casi US$2.000 millones.

En tanto AFP Habitat -unos de los principales activos de ILC-, ésta concretó la semana pasada su primer paso en su plan de internacionalización luego de adjudicarse la primera licitación de cartera de nuevos afiliados del sistema previsional peruano por los próximos dos años. Habitat ya había estado en los mercados previsionales de México y Argentina.

Habitat tiene proyectado invertir US$20 millones para recibir unos 700 mil nuevos afiliados que ingresen entre el 1 de febrero de 2013 y el 31 de enero de 2015 al Sistema Privado de Pensiones (SPP), lo que la ubicará en el quinto lugar de ese mercado.

Habitat se impuso a los otros cinco participantes, al ofrecer la menor comisión mixta: 0,548%, compuesta de un cobro de 0,47% por flujo (aporte mensual del trabajador) y 1,25% por saldo. Su administración será mayoritariamente de ejecutivos peruanos, pero serán apoyados con profesionales chilenos.

Sin duda se trata de una gran noticia para Habitat, que aplicará su exitoso know-how de más de tres décadas en la industria previsional local en un mercado con un alto potencial de crecimiento dada la alta informalidad de su mercado laboral y sus perspectivas de crecimiento económico.

Un gran cierre de año para una compañía cuyas acciones muestran un retorno bursátil cercano al 56%, lo que ha llevado su market cap a casi US$2.000 millones, y que jugó un rol clave en el adecuado cierre de la operación Enersis.

*El autor es socio de Alta Dirección y decano FEN UCinf.