SEÑOR DIRECTOR:

Un artículo publicado ayer en Pulso (“Dipres rebate reparos y dice que montos de ejecución del gasto de capital ya muestra signos de aceleración”) indica que ya se están implementando medidas para acelerar la ejecución del gasto de capital, lo cual es valioso y muy necesario en el escenario actual, en que, según pronósticos del Banco Central, la inversión sufriría una contracción durante este año.

Justamente, esa fue una de las preocupaciones expresadas en el informe del OCEC UDP al que refiere dicho artículo, pues un bajo ritmo de ejecución del gasto de capital puede contribuir a exacerbar dicha situación.

Al respecto, a la hora de evaluar la capacidad de ejecución (esto es, en qué grado se está materializando el gasto presupuestado para el año en curso), la métrica adecuada es la que usa nuestro informe y que se ha utilizado por años en el país: el porcentaje de ejecución efectiva del gasto a lo largo del año frente al presupuesto inicial. La nota señala que el nivel de gasto de capital en términos reales acumulado a agosto 2022 es superior a lo observado al mismo mes de 2020, o al del periodo 2012-2014, lo cual es esperable, pues lo habitual es que el presupuesto del gasto de capital aumente año a año y, por ende, también crezca el gasto efectivo. Sin embargo, esa no es la métrica idónea para la capacidad de ejecutar el gasto.

Nuestra preocupación por la baja ejecución acumulada a agosto de 2022 radica en que, dado el pronóstico de contracción de la inversión privada para este año, el sector público ha contribuido a la disminución de la inversión, y no a su alza. Por lo mismo, es valorable que la Dipres anuncie medidas para revertir la tendencia y acelerar la ejecución del gasto en lo que resta de 2022, siendo esto último la tarea más apremiante con el fin de impulsar el gasto de capital público este año.

Juan Leonardo Ortiz

Economista Senior OCEC-UDP