En medio del fuerte movimiento experimentado en el último tiempo en el mercado de crédito automotriz, a fines de marzo Banco Santander Chile informó que acordó comprar el 49% de Santander Consumer Chile a la concesionaria automotriz ligada al grupo Sigdo Koppers, SK Bergé, por más de $59 mil millones (cerca de US$86 millones).

El otro 51% es controlado por Santander España. De este modo, si se concreta la transacción, Santander Chile ingresará al negocio del financiamiento automotor.

En ese contexto, Banchile valoró la adquisición por parte de la entidad local. "Vemos positivo la futura consolidación de la cartera de préstamos de SK Bergé, en la división de consumo", dijo en un informe elaborado por el departamento de estudios.

Santander Consumer es el segundo mayor actor de la industria, con una cuota de participación cercana al 8%. Según un informe de la empresa de auditoría externa Deloitte, esta firma tiene un valor que va desde $131.900 millones a $189.000 millones.

El comentario de Banchile se da en el marco de que incorporó a Santander Chile y a Cencosud Shopping dentro de su cartera recomendada de acciones.

En ese sentido, en el área de estudios de la entidad financiera destacaron que la compañía ofrece un atractivo punto de entrada tras la corrección de 7,5% desde máximos del 2019.

"Tras un buen segundo trimestre de resultados, esperamos que las utilidades del banco se beneficien de una mayor inflación durante el segundo semestre y potencialmente mejore su margen de interés asociado a los recortes de TPM que se esperan para el resto del año", indicaron.

Además, remarcó que ve potenciales beneficios de su aplicación "Superdigital" en su estrategia digital y que el banco estaría bien posicionado ante la implementación de la normativa Basilea III, debido a que actualmente ya trabaja bajo esos criterios dada su conexión con Santander España.

Renta inmobiliaria

Sobre la incorporación de Cencosud Shopping a su cartera recomendada, en Banchile explicaron que "en un ambiente global de tasas bajas por más tiempo, vemos mayor atractivo en los activos de compañías de renta inmobiliaria, que hoy ofrecen un spread históricamente alto sobre las tasas base en UF".

En ese sentido, enfatizaron que la división imobiliaria del retailer controlado por Horst Paulmann sobresale por mantener activos en ubicaciones premium con una significativa opción de crecimiento en espacio arrendable y ofrece actualmente la valoración más atractiva en términos de cap rate dentro de la cobertura de centros comerciales comerciales en Chile que hace Citi/Banchile y de otros países de Latinoamérica por parte de Citi.

En ese contexto, esperan un retorno total para la acción de 34% de aquí a fines de 2020.