El consejo del Banco Central acordó iniciar un programa de acumulación de reservas internacionales por hasta US$25 millones diarios por un plazo de 3 años.

El instituto emisor explicó que el objetivo es cambiar la composición de las fuentes de liquidez internacional del banco, aumentando la proporción de reservas propias.

La medida es parte de una estrategia de gestión financiera que tiene como objetivo reemplazar gradualmente parte de las líneas de crédito vigentes en moneda extranjera por reservas internacionales propias. Esto, sin modificar el actual nivel total de liquidez internacional del banco, que es considerado adecuado para el tamaño y grado de apertura de la economía chilena, agregó.

Fecha de inicio

El programa se activará el 8 de agosto de 2025. A partir de esa fecha, el Banco Central comprará hasta US$25 millones diarios a través de una ventanilla dirigida a los participantes del Mercado Cambiario Formal (MCF). A diferencia de lo realizado en 2021 y 2023 las compras diarias se ejecutarán previo a la apertura del mercado y se liquidarán al tipo de cambio observado, informado al final de la jornada y que es publicado en el Diario Oficial el día hábil siguiente.

De esta manera, el programa contempla compras diarias por hasta US$3.125 millones por semestre. Con esto, el Banco Central espera acumular alrededor de US$18.500 millones durante los 3 años de vigencia del mismo. La medida será revisada cada seis meses, sin perjuicio de que podrá ajustarse si se observan cambios relevantes en las condiciones de mercado, lo cual se comunicará oportunamente.

Para evitar efectos sobre la liquidez en pesos, las operaciones serán esterilizadas mediante la emisión de Pagarés Descontables del Banco Central (PDBC), en línea con la orientación de la política monetaria.

Intervención cambiaria

Esta medida es coherente con el régimen de metas de inflación y tipo de cambio flotante. No busca modificar las condiciones financieras ni afectar el comportamiento del mercado cambiario, sino fortalecer la gestión de reservas internacionales como parte de las funciones permanentes del banco en resguardo de la estabilidad financiera, señaló el instituto emisor.

El Banco Central afirmó que si bien participará en el mercado de divisas, esta acción no representa una intervención cambiaria ya que no busca alterar las dinámicas de este mercado.

“Es importante agregar que, en este caso, se ha privilegiado la gradualidad. Así, el diseño de la operación contempla compras diarias por un máximo de US$ 25 millones, valor que representa no más del 2% de los montos transados diariamente en el mercado local”, dijo el instituto emisor.

Asimismo indicó “la medida no afecta las decisiones de política monetaria”.

Al cierre de julio de este año, la posición de liquidez del Banco Central, es decir, la liquidez total en moneda extranjera a la que podría acceder asciende a US$68.000 millones, equivalente al 20% del PIB.

De ese total, las reservas internacionales ascendían a US$46.400 millones, equivalentes a 13,7% del PIB. La diferencia se explica por el acceso a facilidades de liquidez complementarias de carácter precautorio.