La creciente alza en las tasas de captación de depósitos bancarios que se ha producido en las últimas semanas está provocando distintos impactos en el mercado financiero local.

El alza en el costo, al cual se financian los bancos para obtener mayor liquidez en caso de intensificarse la crisis internacional, derivó ahora en que los fondos mutuos anotaron una caída superior al 0,1%, lo que obligó a las compañías que administran estos productos a informar del perjuicio a la autoridad.

Ayer, al menos 11 Administradoras General de Fondos (AGF) notificaron a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), como lo estipula la ley, que debieron hacer un ajuste negativo superior al 0,1% en el valor de su cartera de fondos mutuos, producto de la variación en las tasas de mercado. En particular, se trata de fondos invertidos en depósitos a plazo a 90 días, conocidos como "money market" o tipo 1.

La caída se generó por la diferencia entre el valor del fondo a tasa de compra (TIR) y a tasa de mercado; es decir, la inversión hecha por alguna persona en estos fondos mutuos cayó respecto de la valorización que le asigna el mercado, donde hoy las tasas son superiores.

Según explicó una entidad del mercado, esto ocurre cuando las tasas de los depósitos a plazo cambian en forma significativa en poco tiempo, debido a cambios drásticos en la TPM del Banco Central (lo que no ha ocurrido) o por cambios en las condiciones de liquidez del sistema financiero, lo que aumenta el valor por dichos productos. En el mercado señalan que esta es justamente la causa principal del alza en las tasas.

Qué dice el mercado

¿Por qué está escaseando la liquidez? Una causa estacional es que a fin de año cae el nivel de aportes a los depósitos, pues las empresas retiran sus excedentes de caja para gastos de fin de año. El otro factor es que ha caído el financiamiento externo por la crisis externa y porque los bancos locales están ampliando su "barrera" de liquidez, para estar preparados en caso que se dificulte aún más el financiamiento desde el exterior.

El gerente general de BancoEstado AGF, Pablo Mayorga, indicó que "en las últimas dos semanas se ha experimentado un sostenido aumento en las tasas de interés de corto plazo".

El gerente general de Zurich AGF, Patricio Yon, en tanto, indicó que el ajuste hecho por las distintas empresas "permitirá que las inversiones reflejen su valor económico real y asegura un trato equitativo a todos los partícipes".

En tanto, el subgerente de distribución de Banchile, Juan Pablo Cerda, explicó que el efecto de esto es una pérdida inicial en los fondos mutuos, que se vieron obligados a valorizar su cartera a tasas más altas que las que tenían presentes en su cartera de inversión.

No obstante, el ejecutivo advirtió que al mismo tiempo, estos fondos mutuos debieran elevar su rentabilidad proyectada para los partícipes, ya que su cartera renta más, pues tiene papeles valorizados con tasas más altas.

Cerda advirtió que esta situación no es nueva en el mercado local, pues ha ocurrido varias veces en los últimos dos años, sin que hubiera crisis externa de por medio.