SEÑOR DIRECTOR:

Debemos estar más que alertas, porque se nos viene lo más parecido a un “súper lunes”, pero semanal, de la economía, con el mercado atento a las decisiones de los principales bancos centrales del mundo -la Fed, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón-, junto con la reunión del Banco Central de Chile.

En nuestro país hay consenso de que “ahora sí” comienza el descenso de la tasa de política monetaria. Si antes del IPC de junio (-0,2%) se creía que bajaría 50 puntos base, ahora lo más probable es que el descenso sea de entre 75 y 100 puntos.

¿Y por qué están todos los ojos puestos en esta baja? Si el alza de la TPM es el remedio contra el mal de la inflación, una sobremedicación puede generar también efectos. Las cifras del Imacec y de empleo nos muestran una economía que, aunque se podría salvar por un pelo de un crecimiento negativo, sin duda da señales de desaceleración y enfriamiento. El temor es el llamado “sobreajuste”.

El comienzo de las bajas de tasas buscará un mayor dinamismo de la economía. Pero la TPM no se puede llevar todo el peso de la reactivación y quizás necesitamos que la acompañen medidas decididas para la inversión y crecimiento, así como acuerdos que destraben incertidumbres.

Victoria Paz

Economista y fundadora de Poder Económico