Los precios internacionales del petróleo se acercan a los niveles que mostraban el 27 de febrero pasado, justo el día antes de la invasión conjunta de Estados Unidos e Israel sobre Irán, conflicto que parece haber llegado a su fin tras la firma de entendimiento entre Washington y Teherán.

Preliminarmente, el acuerdo contempla la reapertura del estrecho de Ormuz, la cual está prevista para mañana viernes. El texto de 14 puntos, mediado por Pakistán con apoyo de Qatar, incluye un alto al fuego, el levantamiento del bloqueo naval y el compromiso iraní de no fabricar armas nucleares.

En ese marco, el crudo Brent del Mar del norte llegó a tocar un mínimo intradía de US$ 76,58, muy cerca de los US$ 73,15 que marcó el día anterior al inicio de la guerra.

El referencial europeo, sin embargo, dio un giro a partir de las 11:18 hrs. y al cierre de esta edición se cotizaba en US$ 79,39, esto es un aumento de 0,94%.

El barril WTI que se transa en Nueva York y sirve de referencia para Chile retrocedió 0,51% hasta los US$ 75,46, cerca de los US$ 67,19 del viernes 27 de febrero, un día antes de la invasión.

En tal contexto, las proyecciones para el precio empiezan a ajustarse, no sin antes enfrentar un periodo de volatilidad mientras se empieza a normalizar la oferta de crudo tras la reapertura del Estrecho de Ormuz, por donde transitaba hasta un cuarto del petróleo mundial previo al conflicto.

De acuerdo a CNBC, restablecer la oferta física suficiente en el mercado para mantener los precios estables por debajo de los 80 dólares podría llevar semanas, y en algunos casos meses, según han declarado analistas de mercado a CNBC.

Los operadores, las autoridades portuarias y las compañías energéticas de todo el Golfo permanecen a la expectativa, con cuestiones logísticas y de seguridad clave aún sin resolver.

“El escenario más probable es una reanudación gradual, con algún tipo de mecanismo de gestión del tráfico que involucre a Irán y Omán”, dijo Adam Sharpe, vicepresidente editorial de Lloyd’s List Intelligence, a CNBC.

“Pero las cuestiones sin resolver son importantes: si los buques necesitan permiso previo, si Irán impondrá tasas por el servicio, si se aceptan escoltas navales extranjeras y si las minas u otros riesgos residuales requieren un proceso de autorización.”

Ajustes a la baja de los grandes bancos de Wall Street

Con todo, el fin del conflicto ha empezado a sincerar las proyecciones para el precio, al menos entre los grandes bancos.

Goldman Sachs, por ejemplo, recortó el cálculo para el crudo Brent a US$ 80 de cara al cuarto trimestre del ejercicio, desde la previsión anterior de US$ 90.

Y para 2027, la estimación baja desde US$ 80 a US$ 75.

Morgan Stanley, en tanto, recortó su proyección del Brent para el tercer trimestre desde US$ 100 a US$ 90, mientras que sus estimaciones para el cuarto trimestre bajan de US$ 95 a US$ 80.

En su escenario base, el cual supone la reapertura total de Ormuz, Bank of America (Bofa)proyecta un precio promedio del Brent de US$82 por barril en 2026, asumiendo que el acuerdo entre Estados Unidos e Irán permite restablecer completamente los flujos de petróleo.

En un escenario de reapertura parcial, la entidad advirtió que si los flujos vuelven solo al 30%-55% de los niveles previos al conflicto, el Brent promediaría US$103 por barril en 2026.

Si Ormuz permanece parcialmente operativo y persisten déficits de oferta, esto es un escenario de alto el fuego frágil, Bofa estima que el el Brent podría alcanzar un promedio de US$120.

Finalmente, en el escenario más pesimista, esto es el retorno a la guerra, el crudo podría promediar US$150 por barril en 2026.

Inundación de crudo

El telón de fondo de estas previsiones son las advertencias de la Agencia Internacional de Energía (AIE) que, en su Informe del Mercado del Petróleo de junio, dijo que 2027 podría traer un excedente de oferta sin precedentes recientes.

Para el organismo, la producción mundial rebotará con fuerza al tiempo que la demanda apenas recuperará terreno.

Mientras 2026 cerrará como un año de contracción severa en la producción global, el panorama para el año siguiente es radicalmente distinto.

Según el organismo con sede en París, “el suministro global caerá en 3,9 millones de barriles diarios (mb/d) hasta los 102,4 mb/d en 2026, antes de rebotar en 8 mb/d hasta los 110,3 mb/d en 2027”.

Una inyección de oferta de esa magnitud en menos de 12 meses marcaría uno de los repuntes productivos más veloces de la historia reciente del crudo, consigna el organismo en su reporte.