El Ministerio de Hacienda informó este viernes su plan de financiamiento actualizado para 2026, que eleva el total de colocaciones de bonos desde US$ 17.400 millones hasta US$ 23.600 millones.

El ajuste se produce luego de que el Congreso despachara a ley el proyecto que autoriza al Fisco a contraer un endeudamiento adicional por hasta US$ 6.200 millones.

Según detalló la cartera, el nuevo programa se repartirá en un 40% en el mercado internacional y un 60% en el mercado local.

Las colocaciones externas sumarán US$ 9.600 millones, de los cuales cerca de US$ 4.400 millones ya fueron emitidos en enero, por lo que las emisiones internacionales remanentes alcanzarán en torno a US$ 5.200 millones.

Hacienda adelantó, además, que parte de esas emisiones “podría ejecutarse en monedas distintas al dólar y al euro, en las que tradicionalmente se ha emitido”, lo que abre la posibilidad de diversificar las fuentes de financiamiento externo del país.

En el frente local, las colocaciones ascenderán a US$ 14.000 millones y se concentrarán “en la parte corta y media de la curva”.

El plan contempla emisiones de Letras con vencimiento en 2027 por un total estimado de US$ 6.000 millones equivalentes, lo que implica una colocación en el mercado local por aproximadamente US$ 2.000 millones durante el último trimestre del año.

“Al igual que en años anteriores, el programa 2026 procurará consolidar bonos benchmark tanto en pesos como en UF, entregando al mercado local mejores referencias y fomentando la liquidez en ambas monedas”, señaló el Ministerio en su comunicado.

La cartera advirtió que los antecedentes podrían modificarse en caso de cambios en las condiciones de mercado o en las necesidades de financiamiento del Fisco.

Una ley aprobada por estrecho margen

Cabe recordar que el Ejecutivo justificó la mayor autorización de deuda en un escenario fiscal más deteriorado que el previsto en la Ley de Presupuestos 2026, un tema que ha generado roces con las autoridades económicas de la administración Boric.

Hacienda proyecta ahora un déficit efectivo de 2,4% del PIB, muy por encima del 1,5% contemplado originalmente, producto de una sobreestimación de ingresos (entre ellos el menor rendimiento de la Ley de Cumplimiento Tributario) y de mayores gastos.

A ello se suma el efecto del tipo de cambio sobre las emisiones y un componente destinado a regularizar obligaciones de pago del Estado.

Durante el debate, el ministro Quiroz sostuvo que el Estado enfrenta un escenario “muy distinto” al que suponía cuando asumió, aunque aclaró que la propuesta no constituye un “cheque en blanco”.

En su defensa del proyecto, planteó que “no es una discusión sobre el pasado, ni sobre el tamaño del Estado o sobre nuevas prioridades de gasto; tampoco se refiere al ancla de deuda de 45% del PIB”, sino a cómo el Fisco debe enfrentar de manera responsable la situación fiscal.