Uno de los factores que ha influido en la alta inflación es el tipo de cambio. Un análisis de Credit Suisse reveló que Chile es el país dentro de América Latina que registra la transmisión más rápida de la depreciación de la divisa a los precios domésticos.

Según el estudio, una depreciación de 10% del peso frente al dólar se traduce en un traspaso a la inflación de casi 0,5 puntos porcentuales (pp) en tres meses y 0,37 pp en 12 meses, con lo que supera a Perú (0,43 pp y 0,50 pp), Brasil (0,27 pp y 0,60 pp), Colombia (0,16 pp y 0,40 pp) y México (0,10 pp y 0,05 pp).

De acuerdo con el análisis, la situación local obedece a los altos niveles de indexación, y donde un elevado porcentaje de la volatilidad de la inflación -cerca de 20% en tres y 12 meses- se explica por los movimientos del tipo de cambio en el mercado doméstico.

Los economistas advirtieron que "el riesgo para la inflación es que continúe sorprendiendo a los inversionistas con lecturas más altas a medida que nos acercamos a fin de año, cortesía de la reciente depreciación del peso chileno".

Con todo, los analistas concluyeron que "no podemos descartar un escenario en que el Banco Central aumente las tasas hacia fin de año, si es que hay grandes sorpresas desfavorables", en términos de variación de precios. Sin embargo, si el organismo emisor decide incrementar los costos de financiamiento, Credit Suisse no esperaría que dicho ajuste sea el inicio de un prolongado ciclo de alzas en los tipos.

Chile no es el único país que enfrenta un elevado costo de la vida, ya que la inflación anual en Colombia y Perú también se ubica por sobre el rango meta de sus respectivas autoridades monetarias.