El actual escenario económico y financiero mundial hace que la decisión de inversión se vuelva compleja. Por un lado, existe amplia divergencia en las decisiones monetarias de los principales Bancos Centrales (Japón y Europa expandiendo su política monetaria mientras EEUU la contrae) sumado a un crecimiento económico mundial más lento de lo esperado. Por otro lado, la renta fija ofrece rendimientos por debajo de la tasa de inflación en mercados desarrollados, y la correlación entre bonos y acciones ha aumentado, reduciendo el beneficio de diversificación.  Ante estos desafíos, una asignación tradicional de acciones y bonos en el portafolio de inversiones difícilmente entregaría rendimientos atractivos y tampoco otorgaría la diversificación adecuada. Los inversionistas no sólo vamos a tener que incluir otras clases de activos a nuestros portafolios, sino también ampliar nuestros enfoques de inversión.

Es por esto que hoy la respuesta a la pregunta de si el uso de estrategias activas (fondos mutuos) y pasivas (ETF) se puede combinar es...sí. La magia está en combinar ambas de una manera que refleje las ventajas naturales de cada estrategia junto con cuatro criterios básicos: horizonte de tiempo, alcance, tipo de activo, y por último, la convicción de la persona a la hora de tomar las decisiones de inversión.

Las estrategias activas no sólo ofrecen la oportunidad de seleccionar estrategias con sólidos procesos de inversión y la libertad para alcanzar exceso de retornos por sobre un índice, sino también permiten seguir procesos de inversión únicos como “renta fija flexible” o “instrumentos alternativos”, entre otros. Los instrumentos pasivos como los ETF, ofrecen fácil implementación, bajo costo, menor riesgo y una amplia gama de exposiciones, entregándole al inversionista flexibilidad y precisión a la hora de invertir. En BlackRock creemos que por medio de la combinación de ambas estrategias se puede llegar a construir portafolios de inversión más sólidos y eficientes. Como muestra la figura, existen periodos en donde las estrategias pasivas tienen mejores retornos y otros en los que las estrategias activas son superiores. Combinando ambas estrategias de la manera adecuada, se puede obtener lo mejor de ambos mundos.

*El autor es asociado, model portfolios & solutions at BlackRock.