La nueva dupla de argentinos que se ganó la confianza de Paulmann

Los inversionistas y el área de comunicaciones local casi no conocen a Matías Videla y Germán Cerrato, los profesionales que están a cargo de la apertura en bolsa de la unidad de shopping de Cencosud. Si bien llevan años en el grupo, casi siempre ha sido desde fuera de Chile, por lo que sus antecesores poco trabajaron con ellos, al igual que los bancos a cargo del proceso.


Cencosud suele tener altos ejecutivos argentinos. Y en los últimos meses, dos de ellos fueron tocados por la vara del controlador, Horst Paulmann, para asumir los cargos más relevantes detrás del CEO, Andreas Gebhardt.

El desafío para Matías Videla (46) y Germán Cerrato (44), ratificados recientemente como gerente corporativo de Finanzas y gerente regional de Shopping Centers, respectivamente, parece ser casi tan alto como Costanera Center, subirse a un carro que ya está andando para concretar una de las tareas más importantes para la compañía: la escisión de su negocio de centros comerciales, que se transformaría en una nueva empresa abierta en bolsa, proceso por el que prevén recaudar US$ 1.000 millones destinados a alivianar la deuda financiera de Cencosud que asciende a US$ 4.500 millones o a 4,48 veces su Ebitda, nivel con el que corre riesgo su grado de inversión.

La dupla asumió a inicios de 2019, tras el terremoto corporativo de 2018 en el que renunciaron los dos principales ejecutivos de Paulmann: Jaime Soler como CEO y Rodrigo Larraín como gerente de Finanzas, además de otros tres gerentes. Pero los remezones no se agotaron ahí.

Videla y Cerrato no han logrado calmar a los mercados. Goldman Sachs emitió el martes un informe lapidario para la firma. En él recomendaban vender sus acciones por el riesgo de que la compañía se quede atrás en competitividad en medio del boom del comercio electrónico.

Visualizaron que el precio objetivo a 12 meses de los títulos estaría en $ 1.080, una baja en torno a 20% frente al nivel actual del papel, que esta semana perdió todo lo que había ganado en el año, es decir, unos US$ 460 millones.

Contra viento y marea, el triunvirato de Matías Videla, Germán Cerrato y Andreas Gebhardt, con el cada día más omnipresente Horst Paulmann (HP), está empeñado en sacar adelante la apertura en bolsa que asoma como la gran solución al endeudamiento que está ralentizando las inversiones necesarias para el holding.

Pero en el mercado aún no existe confianza en los ejecutivos, dado que, pese a que llevan años trabajando en la firma, son prácticamente desconocidos en el país, tanto para los inversionistas como para el equipo de comunicaciones local, quienes aseguraron no tener mayor información de ellos más allá de la curricular.

Fuentes cercanas a exgerentes de la firma aseguran que Videla y Cerrato trabajaron muy poco en la etapa anterior de la apertura en bolsa, por lo que los bancos de inversión asesores tampoco los conocen en profundidad.

Un alto ejecutivo del mercado financiero que ha seguido de cerca la apertura, señala que “Videla nunca ha estado trabajando directamente en el área de finanzas. Eso no convence. Horst lo designó. Esto es otra señal de que Paulmann es el único que pinta acá”. Otra persona ligada a la banca de inversión expresa que, a diferencia del gerente de Finanzas anterior, “Videla es primera vez que hace una cosa como esta. No tiene mucha experiencia en el tema”.

Cómo conquistaron a HP

Matías Videla es de la confianza de Paulmann. “Tiene una relación muy cercana, es riguroso para trabajar. Con la salida de Rodrigo Larraín, era el candidato natural para reemplazarlo”, asegura un ex ejecutivo. Añade que “la firma nunca perdió plata en supermercados en Argentina pese al contexto hostil, y el gestor de eso era él, que también se movía bien con las autoridades”.

¿Cómo se ganó a HP? Quienes lo conocen indican que fue trabajando. “Es rápido, responsable, bueno para los números y siempre ha cumplido con las exigencias de Paulmann”, dice un cercano.

En un foro organizado por el diario trasandino La Nación en 2015 Videla relató su experiencia: “Llegué en 1998 a través de un aviso. A la semana estaba haciendo un entrenamiento en un depósito y me preguntaron si sabía usar Excel, dije que sí.

Entonces me pidieron un informe de ventas y ese día el controller financiero me dijo que se lo llevara a aquel señor canoso de allá al fondo. Ese señor era Horst Paulmann.

Con él tuvimos muchísimas situaciones donde la confianza se puso a prueba (…) El cierre de la compra de un negocio en otro país, operaciones de cientos de millones de dólares donde el que negocia es uno”.

En otro panel organizado por La Nación en 2017, describió a Paulmann así: “Es un soñador, una persona que toma riesgos, y que crea confianzas y equipos. Y eso, para un país, es una bendición”.

Videla es descrito por gente externa a la empresa como alguien “parco y distante, pero directo, que le gusta más trabajar solo y no se apoya mucho en el equipo”. Él mismo dijo en el foro de La Nación que prefiere “la frontalidad a opiniones políticamente correctas, que finalmente no crean valor”.

Es licenciado en Administración de Empresas de la U. del Salvador de Buenos Aires y MBA del IAE Business School de la U. Austral de Buenos Aires. Lleva 21 años en Cencosud, donde ha sido jefe de control de Gestión, Controller Corporativo y gerente general de Supermercados en Argentina. Antes de asumir como gerente corporativo de Administración y Finanzas de Cencosud, fue gerente regional de Shopping Centers.

Personas cercanas a la apertura en bolsa dicen que Videla y Cerrato se han metido poco en el proceso y que se han apoyado en un equipo interno encabezado por Nicolás Larco, a cargo de las finanzas del holding en Chile, y Marisol Fernández, la investor relations.

En ese sentido, hay personas cercanas a Cencosud que reconocen que uno de los desafíos que tendrá esta dupla este semestre será construir una relación con los inversionistas chilenos. Ahí tendrá un rol clave Germán Cerrato, quien de momento es el escogido para guiar a la nueva empresa.

“El trabajo de convencer al mercado lo tendrá que hacer el equipo a cargo de los Shopping Centers, encabezado por Cerrato”, reconoce alguien que sigue de cerca la apertura. Él tendrá que ser la estrella del roadshow, instancia que se extenderá entre marzo y abril.

“Es muy importante que los inversionistas escuchen de esta dupla cuál es el plan y qué es lo que esperan de la compañía, porque o si no, el mercado seguirá con la sensación que lo único que importa es lo que diga Paulmann”, opina un agente del mercado local.

Al igual que Videla, cercanos a Cerrato aseguran que también tiene buena llegada con Paulmann, porque siempre le ha respondido. “Es muy responsable y meticuloso, además de construir muy buenas relaciones”.

Cerrato es licenciado en Administración de Empresas de la U. Argentina de la Empresa, y antes de asumir como gerente regional de Shopping Centers corporativo era gerente de shopping en Argentina.

De hecho, en sus 11 años en la compañía siempre ha estado ligado a esta área. Sus inicios fueron como center manager de Unicenter en Buenos Aires, para luego ser gerente comercial en Argentina y en Chile. También ha sido gerente de shopping centers en Colombia y gerente regional de desarrollo inmobiliario de shopping centers, con base en Chile.

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