Uno los mensajes que ha dado la autoridad desde que la economía comenzó a debilitarse, es que se le dará un fuerte impulso a la inversión pública, acelerando la ejecución del gasto de capital, adelantando las inversiones mediante el Plan de Aceleración Económica por US$2.400 millones.

Si bien los economistas coinciden en que habrá un repunte de este ítem, su impacto en la economía real será acotado y, por lo demás, se reflejará el próximo año.

El gasto de capital equivale, según los expertos, en promedio a solo el 10% de la inversión total e históricamente ha rondado el 2,5% del total del PIB.

Además, en los últimos 4 años ha mostrado importantes niveles de subejecución y crecimientos reales acotados: recién en 2018 volvió a crecer 0,8%, después de dos caídas consecutivas, mientras para este año se prevé un avance de 1,2% real.

Inercia

La académica de la Universidad de Los Andes, Cecilia Cifuentes, dijo que "la inversión pública "está bastante por debajo de la meta de 2019 y es lo que viene pasando hace varios años". Además, señala que "lo que tiende a ocurrir es que por las presiones de gasto corriente, sobre todo en salud, el ítem que paga el costo tiende a ser el gasto en inversión pública".

En Hacienda han señalado que se ejecutará el gasto a un ritmo de 5% en lo que queda de año. En ese contexto, Cifuentes señala que "podría agregar algo más de medio punto adicional de crecimiento del PIB en ese período, siempre y cuando sea gasto en capital y no corriente".

Coincide Macarena García, de LyD, quien acota el impacto de la inversión pública. Advierte que "la inversión pública es solo el 10% de la inversión total, cuando se dice que la inversión pública puede reactivar, sí puede hacerlo, pero no es la bala de plata. Son un par de décimas más".

Con todo, Patricio Rojas de Rojas y Asociados, enfatiza que los planes del gobierno "van en la dirección correcta, pero eso no significa que se va a materializar rápidamente para que tenga efectos en 2019" y sugiere evaluar el uso de los Fondos Soberanos o el endeudamiento para adelantar inversiones.

Para 2020, en tanto, Alejandro Fernández de Gemines, sostiene que "lo ideal sería que el gasto de capital fuera mayor, pero es difícil por el compromiso de reducción del déficit estructural".

En esa línea, señala que "el énfasis debiera ir por concesiones, porque la única manera viable de contener el crecimiento del gasto público es la parte variable del gasto, que es el gasto de capital, el gasto corriente es muy difícil reducirlo".