Hacienda mejora proyección de PIB para 2023 desde una caída a leve crecimiento y ve mayores ingresos por casi US$3.000 millones

En la presentación del Informe de Finanzas Públicas (IFP) del primer trimestre de este año Hacienda sorprendió mejorando las proyecciones de PIB para 2023. Si cuando presentó la ley de presupuesto de este año.

En el documento, la cartera estima ahora un crecimiento de 0,3%, luego que en la Ley de Presupuesto actual anticipara una caída de 0,5%, proyección que luego incluso bajó hasta -0,7% en el informe del cuarto trimestre. Con esto además, se planta por encima de las expectativas que tiene el mercado para el ejercicio.

“En este informe, sobre la base de las cifras efectivas del 2022 para las cuentas nacionales y actualizando el escenario macroeconómico, se proyecta un crecimiento del Producto de 0,3%. Entonces pasamos de cifras negativas a cifras positivas, por supuesto levemente positivas. No hay un cambio radical” indicó el ministro de Hacienda, Mario Marcel.

Asimismo, el secretario de Estado explicó que estas cifras se sustentan en el dato del primer trimestre que apuntan a un crecimiento de la actividad de 1% respecto del trimestre inmediatamente anterior. “Si solamente se mantuviera ese nivel de actividad constante, si no creciera nada en el resto del año, ya se daría una cifra como ésta, de crecimiento del 0,3% para el año en su conjunto. Más allá de que probablemente el segundo trimestre sea algo más débil, esperamos que, en la segunda mitad del año, haya un crecimiento más robusto. Y en la medida que eso ocurra, podríamos tener un escenario un poco más favorable” sostuvo ante la Comisión de Hacienda del Senado.

La proyección entregada por Hacienda supera las estimaciones que tiene el mercado. Una de ellas es la que registra la Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central -que también se dio a conocer este miércoles-, que prevé una caída de 0,5%. Eso sí, la visión de Teatinos 120 está dentro del rango de estimaciones, pero en la parte alta, del último Informe de Política Monetaria (Ipom) el ente rector, que está entre -0,5% y 0,5% centrado en 0%.

Por lo mismo, los economistas consideran que el gobierno está siendo “optimista” en sus perspectivas, ya que para que se logre esa alza la actividad debe mostrar una recuperación importante durante la segunda parte del año, lo que para ellos no está en su escenario base.

Uno de ellos es Patricio Rojas, economista de Rojas y Asociados: “Los datos muestran que la economía chilena cayó 0,9% en el primer trimestre. Y lo más probable es que se contraerá en el segundo trimestre en torno al 1%. Entonces para poder llegar a esa cifra que espera el gobierno la actividad tendría que tener una recuperación bien significativa en la segunda parte del año con un crecimiento promedio de 1,5%”. El economista puntualiza que “el escenario que describe Hacienda es bastante optimista”.

Alejandro Fernández, economista de Gemines añadió que “la corrección anterior, que cambió la proyección a más negativa, fue excesiva, pero pasarla ahora a un crecimiento positivo, me parece prematuro, aunque no irrealizable”.

Mientras que el economista de Euroamerica, Felipe Alarcón, puntualiza que “nosotros estamos proyectando una contracción marginal de -0,2%. No es una gran diferencia con la proyección nueva de Hacienda”. No obstante, comenta que “hay un pequeño optimismo en ese cálculo”.

Natalia Aranguiz, socia y gerente de Estudios de Aurea Group, se suma a esas visiones de que las expectativas “son un tanto optimistas, no obstante, la nueva proyección que entrega Hacienda está dentro del rango superior que estima el Banco Central en su último IPom”.

Este mayor crecimiento esperado genera además mayores ingresos fiscales. Así lo señaló el gobierno en su informe donde se menciona que a partir del escenario macroeconómico estimado y de la recaudación observada en 2022, se prevé que los ingresos totales del Gobierno Central Total ascenderán a $66.253.556 millones este año. Esta cifra implica un alza de $2.294.129 millones, unos US$2.818 millones extra en los ingresos esperados desde el informe del cuarto trimestre de 2022. De ese total, el 34% del alza corresponde a ingresos por litio (por los contratos de explotación con SQM y Albemarle) y 41,9% por ingresos de tributación de resto de contribuyentes, que se relaciona principalmente por la actividad económica.

Asimismo, el gasto del Gobierno Central se proyecta en $70.764.098 millones para 2023, lo que representa un aumento de $13.643 millones con respecto al gasto presentado en el informe anterior, debido a la actualización de los gastos por intereses. Con lo anterior, se proyecta un aumento del Gasto del Gobierno Central Total de 0,6% real en 2023, con respecto a la ejecución de 2022.

Hacienda detalló que utilizando el nivel de gasto proyectado para 2023, junto con la actualización de las proyecciones de ingresos efectivos, y del escenario macroeconómico con la última información disponible, se estima un déficit efectivo de $4.510.541 millones, equivalente a 1,6% del PIB proyectado. Este resultado representa un menor déficit de 0,8 pp. al estimado en el informe previo y de 1,1 pp. respecto del proyectado al presentarse el Proyecto de Ley de Presupuestos para 2023. “Esto obedece a un aumento significativo en los ingresos efectivos, como consecuencia de un escenario macroeconómico más favorable, un reconocimiento de una mejor proyección de rentas de la propiedad por ingresos del litio provenientes de Corfo”, detalla el informe.

En cuanto a la regla del Balance Estructural, se proyecta un déficit estructural de $5.257.235 millones, equivalente a 1,9% del PIB, lo cual representa una reducción del déficit estructural de 0,2 pp. respecto al estimado en el informe previo. Este resultado es también 0,2 pp. menor a la meta establecida en el Informe de Finanzas Públicas del tercer trimestre de 2022, en línea con el decreto del Ministerio de Hacienda, que establece como meta de política fiscal para el año 2023 un déficit estructural de 2,1% del PIB. Este resultado favorable cumple con el compromiso de normalización de las finanzas públicas para asegurar su sostenibilidad.

“Estas cifras revelan déficits menores a los que se proyectaron para el presupuesto 2023. Anteriormente se estimó que íbamos a tener un déficit efectivo este año de -2,7% del Producto y hoy proyectamos un déficit de -1,6%. Por otro lado, dado el cierre de la ejecución presupuestaria de 2022, llevó a actualizar las proyecciones de crecimiento del gasto público más la actualización del IPC, lo cual deriva en un crecimiento del gasto durante este año de 0,6%. El nivel nominal es el mismo”, explicó el ministro Marcel.

Para el período 2024-2027 se mantienen las metas anunciadas durante el año 2022 de convergencia fiscal, disminuyendo el déficit desde un 1,8% del PIB en 2024 a un 0,3% en 2026, la que se mantendría en 2027, según el informe. El nuevo gasto compatible con la meta de Balance Cíclicamente Ajustado es menor respecto a lo estimado en el IFP anterior en el año 2024.

Asimismo, en el presente IFP se estima que la deuda bruta del Gobierno Central, consistente con la meta de Balance Estructural, alcance los US$181.301 millones al cierre de 2027, equivalente a un 41,1% del PIB.