Alza de Fed Fund Rate en 25 pbs a 1,75%

POSTERIOR al cierre de la presente columna, se espera que Jerome Powell eleve la tasa de fondos federales en 25pbs, y posteriormente, en el comunicado de prensa, conoceremos la proyección de futuras alzas, la que podría aumentar de 3 a 4 alzas este año.

El IPC al consumidor de febrero en EEUU, que se ubicó en línea con el consenso, logro calmar temporalmente la ansiedad de una aceleración en el ritmo de alza, pero el positivo contexto en el mercado laboral y actividad, los efectos esperados de la reforma tributaria y el mayor gasto público, adiciona riesgos de una normalización más agresiva que la contemplada, lo que, entre otros, ha contribuido en el retroceso visto estos días en la renta variable, alza en los rendimientos del tesoro, apreciación del dólar, y caída en las materias primas.

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En el actual retroceso de la renta variable está incidiendo la mayor tensión comercial generada por el posible incremento arancelario al acero y aluminio, y a otros productos chinos, lo que obligó al gobierno actual a modificar el gabinete por un perfil proteccionista, y originando expectativas de una posible desaceleración global, lo que sumo al mayor riesgo político generado por la investigación a la intervención rusa en las elecciones en EEUU, que continua afectando el sentimiento de mercado, y retroceso que fue acelerado por la controversia sobre el uso indebido de los datos de Facebook, provocando una liquidación de acciones tecnológicas, y con todo, incrementando la ansiedad por las perspectivas a corto plazo para el S&P500, y trasladando la curva de futuros VIX a backwardation.

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El IPSA y nuestra paridad local no han permanecido exentos de dichos efectos, donde observamos retrocesos del primero en búsqueda de su significativo soporte en 5490 puntos, y alzas del segundo hasta su significativa resistencia en $610,57.

Dada la sensibilidad reinante en el mercado global, de comunicarse una normalización más agresiva, a pesar de los mejores pronósticos en cuanto a crecimiento y reforma tributaria local, en el corto plazo tendremos que estar atentos a un rompimiento del IPSA bajo 5490 puntos, que podría impulsarlo a buscar 5214, y un rompimiento del USDCLP por sobre $612,40, que lo podría llevar hacia $639,46, antes de volver a alinearse con los objetivos de mayor plazo.

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*El autor es gerente general de Betastock