Tenedores de bonos locales de Latam manifiestan total disconformidad con plan presentado por la aerolínea

(FILES) In this file photo taken on May 26, 2020 a Latam airlines plane sits on the tarmac at Santiago International Airport, in Santiago, during the new coronavirus, COVID-19, pandemic. - Shares in Chilean-Brazilian airline LATAM airlines plunged 45.4% at the close of trading on the Santiago stock exchange on November 29, 2021, two days after the company announced a USD 8.19 billion reorganisation plan to exit the pandemic crisis. (Photo by Martin BERNETTI / AFP)

Uno de los temas en cuestión es que consideran discriminatoria la propuesta y piden mejoras.




A solo días de que Latam presentara su plan de reorganización financiera para salir del Capítulo 11 de la ley de quiebras en EEUU, los tenedores de bonos locales de Latam (representados por BancoEstado), expresaron su total disconformidad. Consideran la propuesta como discriminatoria y piden mejoras.

Cabe recordar que, según dispone la Ley de Mercado de Valores, el representante de los Tenedores de Bonos actúa en nombre de los bonistas con el fin de ejercer el mejor interés de éstos. Y sobre ese mandato en particular, la entidad estatal, en su rol de representante de los Tenedores de Bonos de las Series A, B, C, D y E emitidos por la aerolínea, dijo que ha actuado en el proceso de reorganización llevado adelante ante el Juzgado de Quiebra del Distrito Sur de Nueva York (Capitulo 11).

En ese contexto, BancoEstado reportó que los comités de tenedores de bonos de las series A-D y E “consideran que la Propuesta de Reorganización es altamente insatisfactoria y arbitrariamente discriminatoria para los Bonos Locales, pues el recupero ofrecido a estos bonos es de aproximadamente 19% de su valor nominal. Incluso si participaran de los bonos convertibles clase C de la Propuesta de Reorganización, que contempla concurrir a un aumento de capital de la compañía, el monto del recupero no mejoraría significativamente”.

Y agregaron que “por contraste, los bonos internacionales emitidos por Latam Finance Ltd., filial de Latam Airlines también acogida al Capítulo 11 (los “Bonos Internacionales”), tendrían un recupero sustancialmente superior a los Bonos Locales, de un 100% de su valor nominal, lo que manifiesta un trato injusto e inequitativo, que no se hizo saber a los inversionistas hasta el momento de la presentación de la Propuesta de Reorganización”.

Otro de los puntos que cuestionaron los tenedores de bonos locales es que “los acreedores que soportan la Propuesta de Reorganización y los accionistas mayoritarios, serían favorecidos por la posibilidad de acceder a nuevas acciones en condiciones más ventajosas que los demás. Esto no es consistente con reestructuraciones similares y supone una compensación económica que aumenta el detrimento de valor para los tenedores de los Bonos Locales”.

Aviones Aeropuerto
El pasado 26 de noviembre Latam presentó su plan de reorganización financiera.

Además, acusan un trato discriminatorio por parte de la compañía aérea, y esperan una mejora del plan presentado por Latam hacia fines de noviembre.

“Los Comités consideran además injustamente discriminatoria la Propuesta de Reorganización, pues las diferencias de valor entre el recupero de los Bonos Locales y el de los Bonos Internacionales se explican en que los Bonos Internacionales vieron injustificadamente mejorada su posición acreedora por operaciones financieras entre partes relacionadas, efectuadas el año 2019, entre Latam Airlines, Latam Finance, Peuco y sus filiales operativas, que no fueron reveladas oportunamente por Latam Airlines a sus acreedores y al mercado en la forma dispuesta por la legislación aplicable”, indicaron.

Por último señalaron que “esperan recibir de Latam Airlines un mejoramiento justo y razonable de la Propuesta de Reorganización para con los tenedores de los Bonos Locales en el Procedimiento Capítulo 11. No obstante, han solicitado al Representante de los Tenedores de Bonos que cite a Juntas de Tenedores de Bonos para, entre otras materias, informar en detalle de la Propuesta de Reorganización, analizar y discutir sus alcances, decidir el eventual ejercicio de acciones pertinentes que franquea la ley; y proponer el rechazo a la actual Propuesta de Reorganización”.

El plan de Latam

El pasado 26 de noviembre era una fecha clave para Latam. Casi a la medianoche la compañía presentó su plan de reorganización financiera que considera una inyección por US$8.100 millones.

Considera además que los actuales accionistas se diluyen a un 0,1% de la futura compañía, aunque tendrán la opción de aportar nuevos fondos y aumentar su participación. Cuando finalice el proceso en el que están en los tribunales de Estados Unidos la empresa tendrá una deuda total de US$ 7.260 millones y una liquidez aproximada de US$ 2.670 millones. Los actuales socios pretenden mantener una posición relevante.

CEO de Latam Airlines: “La composición accionaria de la compañía la conoceremos únicamente al final del proceso”
Roberto Alvo, CEO de Latam Airlines

Al día siguiente de la presentación del plan, el CEO de Latam, Roberto Alvo, dijo que la propuesta cuenta con más del 70% del apoyo de los acreedores del grupo.

“Creemos que hemos hecho un plan que trata de manera justa a todos los distintos grupos de acreedores y a cada grupo acreedor de manera equitativa dentro del grupo”, dijo Alvo en ese momento.

La pandemia golpeó con fuerza a la aerolínea que ya lleva 18 meses de crisis. En mayo del año pasado se acogió al Capítulo 11 de la ley de quiebras de EEUU, del que buscan salir con el recién anunciado plan.

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