Pese a la incertidumbre externa el precio del cobre, la principal exportación del país, retomó su rally alcista y anotó un nuevo máximo histórico.

La cotización al contado del metal cerró con un aumento de 1,82% a US$6,59 la libra, en la Bolsa de Metales de Londres, anotando un nuevo récord, tras la anterior marca de US$6,56 la libra registrada el 6 de agosto.

Con ello sumó un incremento de 2,14% en la semana, mientras que el promedio anual llegó a US$6 la libra, un 39,28% superior al acumulado al mismo periodo de 2025.

“El precio fue impulsado por restricciones de oferta e inventarios ajustados, mientras la debilidad del mercado automotor y de crédito en China, frenaron la demanda. La menor inflación en Estados Unidos también dio soporte al precio”, dijo Cochilco en su informe semanal.

Al respecto precisó que el principal apoyo financiero vino de Estados Unidos. En la semana se conoció que el IPC de julio subió 0,1% mensual y 3,4% anual, mientras el índice de precios al productor (PPI) no registró variación mensual y bajó a 4,7% anual. Los datos redujeron las apuestas de una nueva alza de tasas en septiembre y favorecieron al cobre, aunque la inflación permanece sobre la meta de la Reserva Federal (2%).

Grandes mineras

En Chile, en tanto, Antofagasta Minerals redujo su guía de producción 2026 a un rango de entre 625 mil y 655 mil toneladas, tras la detención de Los Pelambres por lluvias extremas, mientras BHP anticipa una menor producción en Escondida por menores leyes, dice el informe.

Por el lado de la demanda China concentró las principales señales de debilidad. Las ventas domésticas de automóviles cayeron 21,1% interanual en julio y las ventas locales de vehículos eléctricos e híbridos enchufables bajaron 3,9%. Además, los nuevos préstamos bancarios en yuanes se contrajeron, anotando la mayor caída registrada; lo que refleja una débil demanda de crédito. Estas cifras aumentan la preocupación por el consumo final a los actuales niveles de precio.

Perspectivas

En cuanto a las expectativas a corto plazo el informe de Cochilco plantea que la próxima semana, el foco estará en comprobar si la moderación de la inflación estadounidense continúa reduciendo las expectativas de alza de tasas y si China revierte sus señales de debilidad.

La contracción del crédito y la caída del mercado automotor elevan el riesgo de una pausa en las compras a precios altos. En sentido contrario, nuevos descensos de inventarios en Londres o Shanghái mantendrían el soporte físico, precisa el documento.

En este contexto, añade, el sesgo de corto plazo sigue siendo favorable, aunque con menor margen para nuevas alzas, mientras que “el precio continúa respaldado por la estrechez física y las restricciones de oferta, incluidas las menores perspectivas de producción en Chile”.

Pero sostiene que la principal interrogante será si la demanda, especialmente en China, logra sostener los actuales niveles o si el mercado entra en una fase de consolidación.

Dólar cierra estable

Pese al nuevo récord del cobre, no hubo mayor reacción en el mercado cambiario local.

En efecto la moneda estadounidense cotizaba estable a $915,20, de acuerdo a datos de la Bolsa Electrónica de Chile (BEC).

Aline Moraes, Senior Account Manager de la app de inversiones XTB, dijo que el “el dólar en Chile se mantiene estable en un contexto de debilidad global de la divisa estadounidense. Las ventas minoristas en Estados Unidos cayeron 0,6% mensual y la confianza del consumidor bajó a 51 puntos, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en septiembre”.

Agregó que “el escenario internacional mantiene cierta cautela. Wall Street retrocede mientras aumentan los rendimientos de los Treasuries y el petróleo Brent avanza cerca de 0,8%, en medio de las persistentes tensiones entre Estados Unidos e Irán. Este contexto podría aumentar la aversión al riesgo y limitar la debilidad del dólar”.

Por su parte, Lucas Santillán, analista de mercados de Capitaria indicó que “con el par tocando hoy el máximo semanal en $915, el rango $908-$915 sigue siendo el marco de referencia dominante. La tendencia de fondo se mantiene bajista mientras no haya un catalizador mayor”.

A nivel internacional el dollar index, que mide el desempeño de la divisa frente a una canasta de 6 monedas líquidas, incluyendo el euro, retrocedía 0,3% a 99,55 puntos.

Para la próxima semana los analistas estarán atentos al reporte de PIB en Chile y las actas de la última reunión de política monetaria de la Fed en Estados Unidos.