El Santa Claus Rally (o rally navideño) en Wall Street es un fenómeno estacional caracterizado por un aumento sostenido en los precios de las acciones durante los últimos días del año y el inicio del siguiente. El término fue popularizado por Yale Hirsch en 1972 en su publicación Stock Trader’s Almanac y, técnicamente, corresponde a un periodo de siete jornadas: los últimos cinco días hábiles de diciembre y los dos primeros de enero.

Históricamente, el S&P 500 ha mostrado una tendencia al alza en este tramo final, con un retorno positivo en el 79% de las veces en los últimos 75 años y un rendimiento promedio que oscila entre el 1,3% y el 1,4%.

Un mes de diciembre con sesgo alcista

Si bien el “rally” técnico es de corto plazo, el optimismo suele impregnar a todo el mes. Según Gonzalo Muñoz, analista de mercados de XTB Latam, el principal indicador de Wall Street ha subido en promedio un 1,59% en diciembre desde 1926, lo que lo convierte en el tercer mejor mes del año, solo detrás de julio (1,96%) y noviembre (1,61%).

De hecho, la consistencia es notable: desde el año 2000, el S&P 500 ha cerrado diciembre al alza en 18 ocasiones, y en tres de ellas (2010, 2013 y 2016) terminó siendo el mes con mejor desempeño de todo el ejercicio.

Los tres escenarios para el cierre de 2025

Las semanas previas a la Navidad de 2025 han estado marcadas por la volatilidad y la cautela. Sin embargo, para los expertos, este enfriamiento no es necesariamente una señal negativa, sino un ajuste estructural necesario.

“El comportamiento reciente es consistente con la fase previa a un posible rally. Suele haber episodios de corrección que depuran excesos de apalancamiento y moderan las valoraciones”, explica Muñoz. “Paradójicamente, este aumento en el pesimismo deja a muchos inversionistas fuera del mercado justo cuando los precios podrían comenzar a recuperarse”.

Para el cierre de este año, XTB Latam anticipa tres posibles escenarios:

• Caso Base: Un avance cercano al promedio histórico (+1,3% a +1,4%) sustentado por una Fed prudente y una actividad económica sólida.
• Escenario Optimista: Un repunte que podría aspirar a registros históricos superiores, acercándose incluso al techo del +7,4%.
• Escenario de Riesgo: Una postura más restrictiva de la Fed o tensiones en la liquidez podrían derivar en una corrección de hasta el -4%.

La IA y el consumo: Los motores de la resiliencia

Este 2025 ha sido complejo, enfrentando tensiones por aranceles en el primer trimestre y debates fiscales sobre la sostenibilidad de la deuda en EE. UU. Pese a estos desafíos, la economía estadounidense ha demostrado una resiliencia que desafía las expectativas de desaceleración.

Este dinamismo se apoya en dos pilares: el consumo y la tecnología. Según The Wall Street Journal, los estadounidenses siguen gastando a pesar de la persistente molestia por los precios altos. A esto se suma la inversión masiva en centros de datos para la carrera de la Inteligencia Artificial (IA).

Ambos factores representaron casi el 70% del crecimiento en el tercer trimestre, según economistas de RSM. “A menudo hablamos de que la economía estadounidense de 30 billones de dólares es una bestia dinámica y resistente, y los datos del PIB no son la excepción”, señaló Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM.

Bajo este contexto, los mercados llegan al cierre de año con cifras sólidas: el S&P 500 acumula un alza de 17,43% en lo que va de 2025, mientras que el Dow Jones avanza un 14,5% y el Nasdaq lidera con un 21,7%. Con los tres índices en zona de máximos históricos, el escenario está servido para ver si Santa Claus entregará el último impulso del año.